编者按：2025年红杉资本AI峰会成功汇聚了全球“人工智能”领域的顶尖创始人与思想领袖。与会嘉宾围绕AI技术前沿突破、行业发展趋势、当前挑战与未来机遇展开了深入交流。本文精选了几大核心观点，结合嘉宾深度解析，希望能为读者呈现一幅AI未来发展的清晰图景。

我们应如何看待当前人工智能（AI）领域的动态？我们可用一个简明的框架来审视市场：本质为何？（What is it？）、意义何在？（So what？）、时机是否成熟？（Why now？）、当下如何应对？（What now？）过去数年，我们持续探讨这些议题，鉴于本文不再阐述AI基本概念，接下来直接进入“意义何在”这一环节。

AI的“意义何在？”：市场潜力与行业变革

2024年数据显示：云计算市场收入规模已达4 000亿美元，已超越云计算转型初期全球软件市场总体量。由此推断，AI服务领域市场起点至少高一个数量级。展望未来，其市场规模有望达到难以估量的庞大规模。

如今，我们将更新认知—AI的冲击不仅仅局限于服务市场，还将席卷软件领域。我们观察到，众多企业以软件为起点逐步走向智能化，演变为“副驾驶”（Co-pilot）模式，进而升级为“自动驾驶”（Autopilot）模式，业务重心也从销售软件工具和预算，转向销售成果、

劳动力和预算。可见，这两个巨大的潜在市场（TAMs）都面临着被AI重新定义的机遇。

AI的“时机是否成熟？”：条件已具备

如图1所示，“层叠蛋糕”模型展示了过去数十年的技术浪潮叠加，将我们带到了当前的关键时刻。该模型包含两个核心观点：

其一，AI发展的各项先决条件均已成熟：强大的计算能力、高速网络、海量数据、高效的分发渠道以及充足的人才储备。

其二，技术浪潮呈现叠加效应：AI所带来的机遇远超以往任何一次技术浪潮，其发展速度也更为迅猛。这也是如今事物发展速度正变得越来越快的根本原因。

从分发传播原理看，产品被大众接受需大众知晓、渴望拥有且有能力购买产品这3个条件。而要大众知晓并关注产品，需要采取各种极具创意的营销策略。但AI的境遇则截然不同—2022年11月30日，ChatGPT横空出世，全球的目光瞬间聚焦于AI。

值得注意的是，便于大家了解新兴事物的高效渠道—Reddit和Twitter（现名X）的用户规模飙升至12亿～18亿。全球互联网用户已达到56亿，基本覆盖了全球每一个家庭和企业。

这意味着AI发展的基础设施已然完备，采纳AI已无任何实质性障碍。这并非AI独有的现象，而是技术分发领域的新常态，物理规则已然改变，发展的轨道已经铺设完毕。

AI的“当下如何应对？”：制胜策略

我们始终坚信，AI领域的价值最终将在应用层实现。目前，竞争已然存在，我们面临着第二种扩展定律（Scaling Law）、测试时计算（Test Time Compute），以及利用工具进行推理和智能体间通信新模式的挑战。这些因素使得基础模型能够较为深入地渗透到应用层。

对于并非致力于构建垂直整合业务的初创企业而言应当如何应对？答案是：以客户为中心，进行逆向思考；聚焦于特定的垂直行业或功能领域；着力解决可能需要人工介入的复杂问题。

这是竞争核心和价值所在，也是每一位从业者优先考量的战略方向。

那我们如何才能在竞争中胜出？我以红杉资本评估AI公司的方式为例说明。我们经常被问及：在评估AI公司时，你们关注哪些特质？其实，95%的评估标准与其他类型公司的考量并无二致，余下的5%则是对其AI领域特殊性的考量。

以下是对AI领域特殊性的考量因素：

实际收入与“虚假繁荣”

“虚假繁荣”式的收入极具迷惑性。我们以及公司自身都要仔细审视公司账面上的“繁荣”，审视收入是否主要源于试用，审视公司是否在推动用户行为发生持久性的改变，避免将“虚假繁荣”误当作真实收入。

另外，良好的用户体验与口碑也至关重要。在当前的发展阶段，用户信任的重要性甚至超越了产品本身。如果客户相信公司有能力使产品变得更好，那么公司便占据了有利地位；反之，则处境堪忧。

利润空间

我们不苛求公司当前的毛利率水平，因为构成毛利率的销货成本大概率将持续下降。要知道，在过去的12～18个月里，每Token（AI大模型处理信息的最小单位）的成本已下降了99%。可以说，随着测试时计算等新技术的应用，成本可能会阶段性上升，但长期来看，这部分成本将趋于下降。

另外，若公司能成功地从销售工具转型为销售成果，并在价值链上不断攀升，那么公司将能捕获更多价值，其产品定价点也可能相应提高。因此，即便当前的毛利率不甚理想，也应规划未来实现健康毛利率的路径。

数据飞轮

公司构建的数据飞轮必须能够切实驱动业务指标的改善，否则便失去了其核心价值。这一点至关重要，因为这是公司能够构建的最坚固的护城河之一。

总之，当前市场对AI的需求，就如同一个巨大的真空吸尘器，产生着强大的吸力。若不迅速抓住机遇，其他人便会捷足先登。当下，AI行业需要全力冲刺，我们要以最高速度时刻保持全力以赴的状态。