围猎万科!中国式市场经济进入新阶段
时代周报记者 谢勇 2016-08-09 15:38:24

王石与许家印、姚振华,三者孰老孰少?只看面相,王石最年轻,这个喜欢马拉松、登山、四处游学还能烹饪红烧肉的男人,在清瘦面孔、挺拔身材和时尚服饰的映衬下,仿佛拥有格外漫长的青春期;相比之下,许家印和姚振华更像老一辈:在短暂的爱马仕腰带路线失败之后,许家印回到了传统的宽大西装搭配领带的套路,而脸部浮肿的姚振华,最符合吃瓜群众对土老板的想象。

其实,王石1951年出生,许家印生于1958年,姚振华最年轻,实打实的70后。这场围猎万科的商业战争,更像一场新旧企业家之间的代际更迭。看似年轻新潮的王石,却因为老派,成了猎物,貌似老旧的许家印、姚振华,却是另一种新玩法,凶悍、无所顾忌。

这次恒大入手万科,不少人翻出“零八往事”,回味当年恒大遭遇资金问题时向万科求助却被无情拒绝的场景,大有“今夕何夕,天上人间”之叹。据媒体调查,今年动辄近百亿的收购背后,恒大拥有令人恐怖的现金储备。据恒大年报,2014年,恒大总资产为4740亿元,现金为595亿元。到2015年年底,恒大总资产上升了59.6%,达7570.4亿元,手头的现金上升了175.7%,达1640.2亿元,较2014年增加超过1000亿元。资产和现金大幅增长的背后,恒大的借款亦出现巨幅增加。截至2015年年底,恒大计入流动负债和非流动负债的借款之和达2969亿元,较2014年年底的1560.6亿元增加了1408.4亿元,增幅达到90.25%。在2015年年底,恒大还有未动用的银行授信额度1545亿元,再加账上现金,合计可动用资金高达3185亿元。

目前,收购盛京银行、嘉凯城、万科A股三个项目,恒大所付出的现金合计仅227.36亿元,只占集团2015年年底1640.2亿元现金中的13.86%。可以想象,恒大手里面还有多少弹药—如果许家印真的对万科有什么想法,他完全做得到。

如金融界人士、财经作家向小田所言,宝能、恒大都是在市场上“借钱借到饱”的企业,而万科的风格则是,“银行借钱给它,它还要考虑考虑”。借钱借到饱,是因为在今天,低息高负债等同于经济特权。面对货币增发,负债多,从货币总量中攫取的经济利益就越多。

实际上,姚振华早就不是卖菜的了,前海人寿能够将保险卖到邮储网点,玩万能险的前提是搞定监管;而恒大也不再是一家房地产企业了,恒大融资已深入三四线金融机构,许家印善于使用金融工具,看这次入手万科的时机和力度,已是大手笔的玩法。

这才是万科故事的真相。2016年,中国市场的新玩法是,用足金融工具,用足金融杠杆,用足资本;转型升级的定义则变成,必须从食草动物进化成食肉动物,走到食物链上游,才能活下去,否则,只能被围猎或者被圈养。而且,在今天,如果没有这些武器,没有进化成食肉动物,越是优秀,被围猎的几率就越高。

作为优质的吃草动物,万科不是第一个,也不是最后一个。

万科成也王石,败也王石。过去十年中,王石为万科选择的战略是,深刻细作,坚守本业,匠人精神,做到行业老大,却偏偏没有带领万科完成这一食物链的进化。他没有意识到,在今天,不管是何等量级的巨头还是上市公司的股东,如果无法控制资本,则无法控制公司。不进入资本市场玩资本的结局,就是被资本玩弄。如果说,宝能对王石的种种指责:游学、长期脱离工作岗位、未经股东大会董事先批准获得现金报酬等等并不成立的话,作为董事长,对于万科发展方向的战略性失误,从一开始的“改制”到后来的战略停滞,这两个坑,王石无论如何推脱不掉。

停滞意味着衰老。人衰老时,常常是不知不觉中,这世界就变了,变得陌生、不可掌控。这就是王石在2016年遭遇的事情。今天的万科,在为王石的战略失误买单,而王石,正在为自己的衰老买单。

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标签万科  中国式  市场经济  

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