德州扑克竞技中的顶尖投资策略、风险管理与人生哲学
女王丁丁 2015-12-31 10:48:45

很多金融圈和创投圈的人都喜欢玩德州扑克,是什么让这个纸牌游戏如此受他们欢迎呢?从德州扑克中我们又能学到什么投资策略甚至为人处世技巧呢?德州扑克,玩的却是博弈、投资及风险管理。

德州扑克比牌规则:皇家同花顺>同花顺>四条>葫芦>同花>顺子>三条>两对>一对>高牌

从底牌和公共牌中选出最大的五张牌组成“成手牌”,与其他玩家比较大小。

很多金融圈和创投圈的人都喜欢玩德州扑克,是什么让这个纸牌游戏如此受他们欢迎呢?从德州扑克中我们又能学到什么投资策略甚至为人处世技巧呢?

以下是德州扑克O2O竞技服务平台“扑克传奇”联合创始人徐华欧的演讲整理(文中涉及多个德州扑克术语且非常烧脑,需要背景知识的请阅读关于德州扑克的介绍):

一、基础理念

零和博弈,不断进行投资决策

扑克本身就是一个投资的过程,扑克本身也是一个零和博弈,需要不断进行投资决策。每当我在扑克桌拿起一摞筹码放到底池的时候,我就是在做一次投资。

从这个角度讲,扑克就是所谓的高频次投资。它通过更多的样本来验证你概率的结果,是比实际的投资频次更高、更体现技术的一种投资行为,因为你每次下注需要考虑:投入多少?期望的收益是多少?

目标是长期的胜利

扑克的目标是为了长期盈利,而不是一两次的收益。我们可以从单手牌树立一些形象,或者通过操作来最终获得一个整体投资收益,实现从短期收益到长期收益的过渡。

关注相对比例(BB数)

在扑克中有些小地方往往是容易被大家忽视的。我们在扑克中更需要关注的是相对比例,而在不同盲注(BlindBet,简称“BB”)级别由于每个人对资金承受能力的不同,很容易导致选手过于关注绝对值,比如我的下注是1000还是2000。

但事实上我们更应该关注的是我的下注是大盲注的几倍(BB数),比如我们在25-50的盲注里下注200和在500-1000的盲注里下注4000是一模一样的,但后者的数字可能更唬人。

随着比赛中的盲注不断变化,选手们往往会忽视每一次升盲。

比如比赛阶段中盲注从600-1200升到了800-1600,在之前600-1200级别大家加注的习惯可能是2400、2500或3000(2.5个BB),而当盲注升到800-1600后桌上很多玩家可能还没有意识到盲注的增加,所以如果突然听到一个4000(2.5个BB,和之前的BB数相同)的加注,这个数字会对选手产生很大的压力,因此这个阶段是更适合偷盲的。

所以在每次升盲的时候,对高手来说都是一个很好的争夺盲注的机会,因为这个时候很多选手是不会关注相对比例的,一听到4000的加注很多人就会弃牌。

二、投资风险管理

资金管理

资金管理是丰常重要的。通常来说每次上桌的筹码量不能高于你总资金量的5%,而这个总资金量指的是你打算投入到这项运动中的总资金量。

风险分级

在扑克中谁都无法保证我们永远是赢的,我们追求的是长期盈利,这个时候我们就要面对很多风险。

BadBeat——系统风险

我们只要参与游戏就要承担一定风险,这个风险是游戏所决定的。比如说我现在拿着AA,人家拿着KK,双方都“allin”了,我有8:2的胜率。但是如果我输了,我不能认为我输了就是我做错了,因为这个结果与判断是没有关系的。即使我做了完美的决定最后可能还是我输了,这就是所谓的系统风险。

作为投资人怎么在投资中面对这种风险?我认为应该坦然面对。系统风险是无法避免的,因为盈亏同源。

OnTilt——人为风险

在打牌的过程中,每个人都会有情绪失控的时候。扑克中的术语叫“ontilt”,有学问的说法就叫人为风险。在情绪变化的时候操作会失去理性,而失去理性会给你的投资行为带来一些负面的东西,这就是人为风险。

比如坐在牌桌上,每当系统风险给你带来不利的时候你的情绪会失控,会开始胡乱地加注入池、胡乱地诈底或者买一些不该买的牌。那么在这种情况下你的决策就属于非理性决策,更容易造成亏损。

我们应该去降低这种人为风险。

策略风险

策略风险来源于人和人之间的对抗。系统风险是无法规避的,人为风险可以规避,因为职业牌手可以做到情绪几乎不失控。但在这种情况下人和人之间还是要对抗。比赛中你收集到的信息很可能是其他玩家给你设置的陷阱,这就是人和人之间的对抗。

我们只要坐在牌桌上就要不断面对这种对抗,这种对抗本身依赖于你的智慧、分析和决策能力,它是一种系统的策略风险。

对策略风险的把控是玩德州扑克水平和实力的一种体现:你能不能在人和人的对抗中占上风?你能不能实现策略、诱使别人犯错并最终使自己获胜?

这些策略对于一些新手玩家的启示是,如果在牌桌上碰到了鲨鱼玩家或者职业牌手应该尽量躲着他们、他们一加注就弃牌,这些都是新手规避策略风险的一些手段。

三、扑克的策略层级

明牌概率

用一手牌来举例:玩家大成和小金都持有30个BB的筹码量(见上图),这时底池有10个BB的POT,FLOP发出3张牌分别是红桃J、红桃6和草花2。

这时大成选择了ALLIN,而手持红桃8、9获得同花听牌的小金该怎么办呢?

假设小金只有击中同花才可以赢得底池,这时小金就该做一个非常简单的概率决策:假设10个BB是10元钱的情况下他需要投入30元去赢得POT里的40元,而他的同花听牌只有9张牌可以赢得底池,通过“二四法则”我们可以算出小金的胜率只有36%左右。概率不够,所以应该选择弃牌。这是明牌概率下的一些策略。

对手手牌分布

同样还是大成和小金两位玩家(见上图),和上个例子一样他们各自持有30BB的筹码,底池是10个BB的POT,而这次我们知道大成的手牌是10、J黑桃,FLOP的三张牌同样是红桃J、红桃6、草花2,大成击中了顶对J,于是大成做了一个半池的下注BET了5个BB,小金选择了ALLIN,这时大成该如何处理呢?

这时大成并不清楚对手的手牌是什么,但大成是有一定赌牌价值的,作为大成我们要开始考虑对手究竟是什么牌。

我们能够推出来对手可能是比我们大的成牌(比如AA、KK和QQ)或者是听牌,面对前者我们的平均胜率大概只有10%,而面对后者也只有64%的胜率。

如果对手是一半成牌一半听牌的话,我们的综合胜率不到30%,所以还是应该把牌弃掉。我们刚刚猜测对手手牌的范围叫做RANGE,这个范围是一个分布而不是特定的一手牌。

同理我们再看看另外这手牌(见上图),大成的手牌变成了AJ黑桃,大成经常被小金ALLIN所以情绪已经变得有些烦躁。

当大成打出5个BB的盲注后,小金又选择了ALLIN,这时的大成换了一种角度去思考:小金真的有可能是一半成牌一半听牌吗?

如果小金的手牌是AA、KK、QQ这种超对的话,他在翻牌前就会把POT做大,所以小金也不大可能是这种手牌。

像J6、J2、26这种手牌也不可能入池,小金最大的可能就是击中Set6、Set2、SetJ或者是听牌,而这两种牌型都可能让他选择ALLIN。

如果他击中Set的话,那会有7种Set,也就是COMBO。若是同花听牌便有55种听牌组合,因此大成判定小金同花听牌的可能性很大,于是大成决定跟注。

对手行为预测

在这个牌局中小金的手牌变成了8、9红桃(上图),在翻牌后小金直接选择了ALLIN。这时就出现了一个关键词:“弃牌率”,这个概率是可以理性分析的。

小金此时分析大成很有可能击中了顶对J,所以认为大成是接不动他ALLIN这个筹码量的,并且小金估计大成有70%的可能性弃牌,另外30%的可能性大成会跟注。

但即使被跟注小金的同花抽牌还可以追,所以小金仍有1/3的可能性会赢。综合计算,小金这个动作有8.5倍的大盲收益。

在这个例子中最核心的问题就是“弃牌率”这个概率,也就是指小金需要猜测大成有多大的几率会弃掉自己手中的牌。

小金的猜测是70%,但这个概率也有可能只有30%,或者大成根本不会选择弃牌,那么这个时候小金就要为他自己的判断负责,根据他所认为对手“弃牌率”的多少,来对对手行为做预测。

这里引申出一个词叫“semi-bluff”,意思是“半诈唬”,也就是你的下注被跟注后你手上的牌还可以追。这种情况下Semi和Bluff两个成分缺一不可。

四、即时信息的捕捉

Tell——读心术

当大家打牌水平达到一定程度的时候,运用的其实是一些基本数学原理,这是很多牌手都可以做到的,但扑克打到最高境界就是人和人之间的心理对抗了。

邱老师(DavidChiu,中文名字叫邱芳全,世界著名扑克牌职业选手,是首位夺得世界扑克巡回赛总决赛冠军的华人)在争夺WSOP冠军和对手单挑时,拿到了一对5,而对手ALLIN,邱老师选择了跟注。

其实大家都知道拿一个小对子去跟注对手的ALLIN是非常危险的,因为你面对的很可能是两个高张或是比你大的对子,最多只有50%的胜率。

一般来说拿到像这样的小对子主动推ALLIN还是可以的,但选择跟注却是不明智的。可当时邱老师为什么会用一对5去选择跟注呢?

原来邱老师发现对手在翻开第一张牌时显得非常生气,不屑地把牌丢到了一边,而看到第二张牌时眼睛突然一亮,然后就ALLIN了。

因为观察到了这一点,邱老师认为对手做出这样的举动可能是因为第一张牌很小,所以不高兴,而第二张牌可能有两种情况:一种可能是和第一张牌组成了一个小对子,另外一种可能就是发了一个A,组成了A小同花这样的牌型。

因为当时邱老师的筹码量只有15个BB,所以如果对手是这样的牌对于他来说是很乐观的,于是邱老师选择了跟注。

对手一开牌果然是如邱老师所猜测的A2,所以邱老师就有了7:3的胜率能够最后赢得了底池。

而就是因为这关键的一手牌使邱老师的短码翻倍,从一开始1:9出于劣势的筹码量到最终夺冠。

总结下来,在比赛中观察对手的每一个动作细节是非常重要的。这些细节也许对手自己都没有意识到,比如他拿到强牌时嘴型和拿到弱牌时嘴型的不同、他诈底时的眼神特点或是手脚动作等。

能够观察分析这些细节也是一种读心术。

五、从投资理念看扑克策略

基本面和明牌概率的道理差不多,而基本面通俗的讲就是一个公司的市值和价值。

对手手牌分布和对手行为预测我们可以理解为一个市场。在这个市场里我们会面对很多其他投资者,我们要根据这些对手的一系列动作和行为来统计、分析和总结其中的投资趋势。

即时信息的捕捉就是信息面,指的是你能不能收集到真实准确的信息。你要抓住一个Tell然后用读心术得到真实的信息并坚信它是真的,最后做出更精准的判断。

怎么样?看完这篇文章是不是对德州扑克肃然起敬了?如果不想在游戏中被淘汰就赶快玩起来吧!

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