首先声明，经过调研，商界好酒记者认为金沙的经营状况还算健康，远远没有到需要华润“救”的地步。之所以用这样的标题，是因为眼下，有一些行业媒体看衰金沙酒业的现状。并入华润啤酒后，金沙酒业如何发展，确实是一个值得探讨的话题。

往小了说，金沙酒业能否恢复高增长，将侧面反应出“酱酒热”到底是不是永久降温；二三线酱酒企业能否借助资本的力量更上一层楼；往大了说，很多大的资本都在盯着华润和复星的两起收购，如果金沙和夜郎古能够快速发展，这可能会是资本大规模进入酱酒行业的又一次契机，甚至掀起新一轮的酱酒热。

华润应该做些什么，让金沙摆脱目前的瓶颈，恢复高增长？

01、能用钱解决的，都不是问题

在华润投资之前，金沙酒业最大的问题就是缺钱。

根据公开资料，金沙酒业正在推进总投资超85亿元的3万吨基酒及酒旅融合项目，该项目对金沙酒业发展意义重大，项目建成后公司将形成集生产、科研、办公、观光、旅游、体验于一体的工业旅游景区，到“十四五”末期，公司将实现5万吨基酒年产能和20万吨的储能规模。

产能和基酒储量，无疑是酱酒企业的生命线。但超过85亿元的投资，恐怕也是湖北宜化选择脱手金沙股份的原因。数据显示，仅2007-2012年，湖北宜化就向金沙酒业投资超过25亿元。2012年后必然也还有持续的投资。

而金沙酒业自身也很难拿出如此规模的资金。根据公告，金沙酒业2020年和2021年净利润（除税后纯利）分别为6.15亿元和13.14亿元。2022年上半年，金沙酒业实现营收20.01亿元，同比增长14.93%；净利润6.70亿元，同比增长11.73%，营收和净利润增速均出现明显放缓。

无奈之下，金沙酒业只得寻找更大的资本，而湖北宜化也借此时机出手了金沙酒业的大部分股权，兑现了一部分投资回报。

对华润来说，势必要对金沙酒业进行全面的改造和融合，能用钱解决的问题，都不是问题。

无论是对基酒及酒旅融合项目追加投资，还是修改项目方案以更快提升产量、储量，都是金沙酒业目前急需的。对华润来说，如果想长期持有和经营金沙酒业，那么追加投资无疑是最好的选择。

从目前金沙酒业的人事变动上看，华润看好的一定是金沙酒业的长期价值。

02、华润看重的，是长期价值

随着华润的入股，金沙酒业的管理层出现了变动。华润啤酒CEO侯孝海成为金沙酒业董事长，并且在2月7日召开了金沙酒业2023年第一次干部大会。

会上，侯孝海公布了金沙酒业总经理、财务总监和副总经理人选，三名在华润啤酒有资深工作经历的高管获得上述职位。其中，范世凯担任金沙酒业总经理、赵新华担任金沙酒业副总经理、寇祖风担任金沙酒业财务总监。

范世凯2000年进入雪花销售队伍，先后在华润雪花辽宁、北京、四川从事营销管理工作；2016年和2019年分别在浙江和黑吉任区域总经理，后任职华润啤酒副总裁。范世凯在四川工作期间，侯孝海任职华润啤酒四川区域总经理，二人被称为“黄金搭档”，共同完成了华润啤酒在四川的突破。

可以说，范世凯是侯孝海的嫡系爱将。

而侯孝海的公开发言，也印证了金沙酒业在华润体系中的战略地位。

侯孝海在干部大会上称，金沙酒业已成为华润酒业最重要的主力军，是华润酒业产业发展当中的龙头企业。“金沙酒业是华润酒业在白酒行业争得市场领先地位的先锋，也是形成啤酒加白酒的双轨道战略发展模式的重大举措，是华润落子最重、价值最大、潜力无限的一个企业。”

人事变动之后，有部分媒体认为，金沙酒业的前董事长张道红将面临被架空的命运，甚至有媒体猜测，张道红将会离开金沙酒业。

对此，商界好酒记者通过微信向张道红进行了询问，但截至发稿时为止，张道红暂未回复。

在记者看来，张道红主政金沙酒业多年，是最熟悉金沙酒业的人。一旦张道红离开，华润在管理上可能面临水土不服的局面，同时，金沙酒业的老员工也会担心未来的待遇和岗位。从这个角度看，华润应该不遗余力地留下张道红。

当然，如果张道红选择离开，也是人之常情，毕竟，从一把手变成二把手甚至三把手，不是谁都能接受得了的。

03、金沙酒业，破局点在哪？

金沙酒业的营收和净利润增速放缓，其实是目前二三线酱酒企业困境的一个缩影。

从整条酱酒赛道来看，酱酒热降温是板上钉钉的事实，动销不足加上大量知名、不知名品牌的酱酒涌入市场，导致整个市场鱼龙混杂，不少二三线酱酒品牌都出现库存积压，价格倒挂的情况。

这是金沙酒业的问题，也是二线品牌共同的问题。

商界好酒记者认为，华润之所以选择金沙酒业作为投资标题，除了其根正苗红的国资背景外，更重要的是金沙旗下的“摘要”酒在酱酒领域深耕8年，已经有了一定的知名度。虽然摘要的价格倒挂现象比较严重，但它至少占得住700元的价位段。以此为基础，不管是将摘要进行升级以匹配更高价格，还是维持摘要的定位，再推出一款旗舰产品，都是可行的选择。

此外，金沙酒业的金沙回沙酒系列产品和摘要之间的定位、价格都有不小差距，导致摘要难以融入金沙酒业自身的产品体系，这恐怕也是摘要价格顶不住的另一个原因。

简而言之，目前金沙酒酒业的当务之急，就是迅速拉升摘要的价值，并且将金沙回沙酒的产品跟进升级。除了前文所述的通过提升产量、基酒储量以提升品质外，更重要的恐怕还是广告投入。

要塑造高端形象，学学国窖1573就行了，赞助央视节目、高端体育赛事、提升品鉴会的档次，这些都需要真金白银来支持。而且，一年两年是出不了效果的，必须得长期坚持。

对财大气粗的华润来说，资金投入绝对不是问题。

金沙酒业能否恢复高增长，最终还是要看华润的高管与金沙酒业原有的团队能否顺利磨合。