大风起于青萍之末，央行增持是未来货币市场巨变的信号之一。

据世界黄金协会的数据，2018年，全球各国央行购买了651.5吨黄金。651.5吨！这是什么概念？比2017年飙涨74%，2018年成为1971年有记录以来，央行净购买量最多的年份。

不止我国央行“囤黄金”，新兴市场经济体的央行也在大买特买。俄罗斯最扎眼，连续13年增持黄金储备，印度央行、波兰、匈牙利是从2018年开始增持黄金，土耳其、哈萨克斯坦、白俄罗斯、约旦等国也在增持。

发达国家如英国、德国、法国、日本、韩国等国，外储资产没有增加黄金储备，但他们做了另外一件事，把黄金从纽约运回国，或者四处宣扬准备运回国。

纽约联邦储备银行，位于纽约自由大道33号，这幢12层楼的花岗岩意大利风格建筑，是名符其实的黄金之屋，储藏了世界上至少六十多个国家和国际组织的近7000吨黄金，储量占全球官方储备约25%到30%，其中5%属于美国，中国可能有600吨左右。

2017年8月，德国宣布，已经提前把德国的黄金储备从美国全部运回，从2013年开始，德国从纽约和巴黎金库搬回黄金近600吨；从2012年开始，委内瑞拉将本国存放在美联储的160吨黄金运回本国，荷兰紧随其后，运回了122.5吨黄金；土耳其从美联储运回了220吨黄金...匈牙利、奥地利、瑞士等等国家，都先后运回了属于本国的黄金。

央行为什么要增持黄金？德国这些国家为什么要发起“黄金回国”运动？最根本的原因是避险，对冲美元风险、对抗美元的体系性风险。

必须明确，黄金只占央行外汇储备的10%左右（IMF截止2018年上半年数据）。在纸币疯狂发行的情况下，黄金不可能作为发行之锚，因为，一旦黄金作为惟一的锚，肯定会发生通货紧缩。

但是，黄金的地位非常重要，至今没有被完全取代，以美元为例，黄金美元之后是石油美元，如果新能源替代传统能源，石油美元在三十年内会完蛋，我们就得寻找到新的锚。

从美国运回黄金前，一位德国联邦银行官员说过下面这段话，说得很直白：一旦遭遇货币危机（暗示欧元有发生危机的可能性），德国可以立马发行自己的新货币，并用世界第二多的黄金储备来购买新货币，使其迅速成为欧洲强势币种，再加上雄厚强大的制造业基础，德国新马克必然会在世界货币里占有一席之地，可与强势美元“华山论剑”。

全球黄金、货币主要交易场所在美国，汇兑系统在美国。再说，一个经济体不“听话”，会被SWIFT体系限制，这个国家就没法接收海外汇款。俄罗斯、印度、沙特、土耳其、委内瑞拉等不听话的国家，或者大型的新兴经济体，只能用黄金对冲美元风险。

俄罗斯等新兴经济体央行增持黄金，就是为了摆脱受制于人的囚笼，让本国的纸币有几个锚，黄金成为其中的一个锚。新兴经济体还有可能组成联合的黄金交易所，争夺全球黄金定价权。

早在2017年11月24日，在俄罗斯黄金市场大会上，俄罗斯银行第一副行长就发表演讲，率先证实金砖国家正在进行商讨，以建立自己的黄金交易系统。

黄金目前不可能取代美元，金价不可能涨破天，上世纪70年代这样的黄金大牛市不可能出现。大风起于青萍之末，央行增持是未来货币市场巨变的信号之一。

纸币未来有三个锚：黄金锚，高科技锚，资源锚。让我们紧紧盯住这三个锚，看透市场动向。投资者进行家庭资产配置，美元、黄金、避险货币、家居房产、大型公司的价值投资，和具有成长前景的高科技企业的股权，缺一不可。

编 辑 饶 珂 coralrao54@163.com