百货店的老祖宗,快死了!
蔡鼎 2018-10-15 17:13:42

上周日(14 日),纽约时报、华尔街日报等媒体援引内部消息人士报道," 百年老店 " 西尔斯百货(Sears)将在美国时间本周一(15 日)正式提交破产申请文件。

熟悉世界商业史的人一定清楚,1886 年成立的西尔斯,正是发明了百货店这个零售业态的 " 祖师爷 "。

在美国南北战争结束后不久,西尔斯成为第一家 " 为所有人服务,所有商品有售 "(everything for everyone)的百货店。当时西尔斯百货的零售目录长达 1000 多页,为人们提供了 " 一站式 " 买齐所需物品的便利。

百年沧桑的西尔斯在发展过程中,遭受了两次重大的行业变迁:第一次是沃尔玛等仓储巨头的兴起,以更低的价格吸引顾客;第二次是亚马逊等电商让越来越多的人们远离实体店,习惯了指尖上购物下单的便利。

在过去十年间,电商行业的兴起对西尔斯百货的打击显得格外致命。

从股价上看,2007 年 4 月,西尔斯百货股价曾冲上 144.1 美元的顶峰,而在 2018 年 10 月 14 日,西尔斯百货股价跌到 0.41 美元,成为名副其实的 " 仙股 "。

难怪有业内人士对纽约时报表示,

" 今天对美国零售业来说是个悲伤的日子。过去有多少代人习惯了在西尔斯买东西,而在当下这个时代,这种习惯却变得无足轻重了。"

偿债压力压垮百年老店

本周一 ( 10 月 15 日 ) ,西尔斯有 1.34 亿美元债务将要到期,这也成为压垮百年老店的最后一根稻草。

根据西尔斯此前公布的信息,西尔斯手中目前拥有的现金仅为 1.93 亿美元,即便加上近期获得的 2.69 亿美元借款,这些现金也不足以让西尔斯在保证正常运营的情况下,及时付清到期债务。

与此同时,公司经营方通过与债权人协商,争取了大约 3-5 亿美元的周转资金,确保该公司在今年圣诞节期间开放。为了缩减债务,西尔斯计划拍卖旗下店面、资产及品牌,关闭大约 150 家百货商店和折扣店,另外还有 250 家门店 " 待价而沽 ",取决于该公司筹集资金和租户签约的结果。

以上资产重组措施或将暂时缓解债务问题,但仍然很难让该公司脱困。

据匿名消息人士透露,如果没有新的资金注入,仅靠西尔斯本身的现金储备将无法撑到圣诞假期。" 我们的货架能否继续填满,员工能不能拿到工资,就得看破产重组计划能否注入新的外部资金了。"

今年 9 月底,西尔斯股票价格跌破每股 1 美元,目前股价徘徊在 0.4 美元左右。CNN 报道指出,西尔斯公司在上周增加了一名熟悉破产、重组业务的新董事。

西尔斯百货入不敷出

自 1886 年成立至今,西尔斯百货已有 132 年的历史,在 1989 年被沃尔玛超越前,它一直是美国最大的零售卖场。

然而,这个曾经的零售业 " 巨无霸 " 在最近 10 年的溃败速度可以说相当惊人,成为了商学界典型的反面案例。

根据纳斯达克官网的数据整理,西尔斯近几年的主营业务亏损幅度惊人。2016 财年(截至 2017 年 1 月 28 日)西尔斯主营业务亏损高达 22.2 亿美元。西尔斯上一次盈利年份是 2011 年,自 2011 年以来西尔斯累计亏损逾 110 亿美元。西尔斯的雇员人数,也从 10 年前的 32 万人,下降到 6.8 万人,十年间关闭的店铺超过 1000 家。

从 10 年前的 300 亿美元市值,到如今只剩下 4 亿美元市值,西尔斯到底经历了什么?

2005 年,在著名投资人埃迪 · 兰伯特的操作下,西尔斯同 Kmart 合并。然而,兰伯特对零售业本身并不感兴趣。他作为对冲基金经理,满脑子思考的都是剥离优质资产出售,并没有积极调整盘活零售业务本身。

自身业态老化,又没有外部新鲜力量注入的西尔斯,便以令人震惊的速度走向衰亡。由于近年来经营性现金流一直为负,西尔斯只能不断借债,维持基本的日常运营,也就更谈不上革新发展了。

美国零售业出现倒闭潮

据美国人口调查局数据,过去 12 个季度,在传统零售年增长率仅 1%-3% 的背景下,电子商务以每年 14%-15% 的速度快速增长,至今没有任何放缓的迹象。

尽管和中国的情况不同,美国电商行业在零售业的绝对份额占比较少,但如此巨大的增速,也使得传统零售业在亚马逊等新巨头的冲击下 " 丢盔弃甲 "。

芝加哥商业报数据显示,目前美国半数家庭都是亚马逊用户,2018 年亚马逊的销售总额已占美国所有在线零售额的 49.1%,占全国总零售额的 5%。从 2010 年至 2016 年,亚马逊在北美的销售额从 160 亿美元增至 800 亿美元,2016 年西尔斯收入仅为 220 亿美元。

美国各大百货公司虽有自己的官网,但由于这些传统零售商没有自己的物流体系,导致用户线上体验感不好,从而也难以增加线上销售额。APP、移动钱包等基础设施的不断完善,也奠定了亚马逊等电商崛起的基础。亚马逊凭借自建物流中心、会员体系的优势,卖跟百货商场同样商品,给消费者更低的价格,提供一天之内就能送货上门的物流服务。同时亚马逊也进军布局线下门店,蚕食传统零售商线下市场份额。

根据咨询公司 Cushman&Wakefield 估计,全美 2017 年一共将关闭 7000 家门店,预计在 2018 年将会达到 1.2 万家以上的商店。

除了西尔斯之外,美国另一家著名零售商梅西百货 2017 年关闭了 68 家门店,2018 年年初又宣布将关闭 11 家门店;全球最大玩具连锁零售商玩具反斗城 ( Toys"R"Us ) 继 2017 年申请破产保护之后,于 2018 年 6 月关闭了美国境内全部门店。

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不要后退
不要后退2018-10-16 00:23:14
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