热点观察 | 腾讯市值蒸发1500亿美金,跌入谷底?
张一弛 蔡文姬 2018-08-17 15:47:09

又一家标杆公司进入下坠通道。

今年3月,腾讯公布的第四季度财报,被称为“腾讯史上最难堪的一份财报”:最核心的游戏业务出现了环比下滑9.5%。

但最近这几天,腾讯用实力证明——没有最难看,只有更难看。

在刚刚发布的腾讯Q2财报里:腾讯2018年二季度净利润同比下降2%,环比下降23%。

这是13年来腾讯首次出现负增长,也是13年来的环比最大降幅,最要命的是,腾讯的市值蒸发了1500亿美金。什么概念?

1500亿美金3个小米3个京东。

腾讯市值蒸发掉3个小米!吃鸡不成,荣耀不再,马化腾做错了什么?

梁宁曾经这么高度评价过腾讯:

腾讯推出的每一个产品,都是为了改变一条大河的流向。

QQ是一条大河,微信是一条大河,百度是一条大河,百度贴吧也是一条大河……大河所过,形成自己的生态,巩固自己的水土。

马化腾用 “小步试错,快速迭代”的招数,一刀一刀,在20年间神挡杀神,佛挡杀佛,干掉了无数竞争对手。

兢兢业业的小马哥,创业20年,几乎没有错过中国互联网说有大的风口,可如今,竟然缩水到连远在非洲的Naspers都跟着大跌!

腾讯模式,再一次引起了业界广泛关注与猜测,从《腾讯没有梦想》到《全面反思腾讯战略》,篇篇万字长文让腾讯在3Q大战之后,又一次成为话题的中心。

腾讯的最大问题到底是什么?

问题一:

投资能力大过产品能力,

用户时间正在被抢占

《腾讯没有梦想》一文毫不客气的评价腾讯——“正在丧失产品能力和创业精神,变成一家投资公司。腾讯的强项早就不再是产品业务,而是投资财技。”

在过去7年的时间里,腾讯一共投资了600多家公司。单单2017年,腾讯花在投资上的钱,就高达1716亿。

2018年上半年,腾讯一共赚了1472亿,光搞投资就花掉了800亿,这一多半儿进账就花出去了。

腾讯vs 阿里 投资走势对比

腾讯vs 阿里 投资走势对比

而跟腾讯一个量级的阿里,这些年在创投领域也没少下功夫,但是跟腾讯比起来,可以说是小巫见大巫,不论在数量还是资金上连腾讯的一半都不到。

钛媒体在2017年末做了一个阿里腾讯投资数据表,并分析得出:

阿里的投资策略是——作为大股东投资,时机成熟了就要吃下你。

腾讯在投资方法论上则显得温和一些,马化腾说:“腾讯投资的基本逻辑是,除了通信社交和内容,其他都交给合作伙伴。”

腾讯不追求控股,不追求大股东,而是通过小比例占股的方式去投资,面面俱到,却又不专不精。

从投资轮次上来讲,腾讯A轮项目占31%,加上A轮以前的项目,占整个投资总比的41%。E轮以后的项目只占项目总数的25%。

图源:钛媒体

图源:钛媒体

而阿里巴巴则是完全反过来,E轮以后的项目占比高达59%,A轮及A轮以前的项目只占16%。

图源:钛媒体

图源:钛媒体

腾讯的投资贯穿了企业从创业到成长的全过程,尤其是相对重视早期投资,具有明显的成长型投资特征,这就需要耗费大量的精力和资源去扶持这些企业。

而阿里巴巴则相对聚焦在中后期甚至上市公司投资,就是明显的资本投资。

红杉资本一直是创投行业中的大牛,过去一直布局创投全赛道,今年上半年,腾讯投资企业的数量就直接超过红杉,拿下了创投圈一哥的地位。

腾讯买下全赛道

腾讯买下全赛道

腾讯作为一家科技巨无霸,有钱了搞搞投资,也没必要酸人家,而且这也并不能直接指向腾讯市值蒸发的根本问题。

根本问题出在哪里了呢?自媒体接招创始人方浩认为:

问题出在了腾讯投资的这些公司身上。

从京东到唯品会,从58同城到这几天颇受热议的拼多多,这些个腾讯系的互联网公司,没有一个市值不跌的。

一个儿子表现不好,可能不足以动摇爸爸的地位,但是大部分儿子表现都不好,爸爸自然跟着受影响。

这几天,腾讯的爸爸Naspers也很头疼,这家最早投资了腾讯的南非公司创下2008年以来的最大单日跌幅,究其根源,也不言而喻,这是一个连环效应,理解Naspers为什么会跌,就能理解腾讯为什么会跌了。

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问题二:

数据和算法都没有做到极致

财经评论员李国飞在万字长文《全面反思腾讯的战略》中指出了腾讯的另一个问题:

腾讯现在面临的两大强敌:一个是阿里巴巴,一个是头条系产品。在企业体量上,腾讯要比这两家公司都强大,但是单拎出来做某一产品,腾讯就败下阵来。

原因就是,腾讯的数据和算法都没有做到极致。

腾讯的死对头阿里巴巴,非常注重算法,从2013年起就投放大量资源进行千人千面算法的研究。

大家打开淘宝,每个人看到的展示商品都是不一样的,搜索同一种商品,每个人看到的搜索结果也是不一样的,带给用户的体验就越来越精准。

阿里巴巴去年做的风生水起的新零售,比如说盒马鲜生。它是一家生鲜超市,也是便利店,同时也是餐饮店。

这家盒马鲜生是马云的得意之作,它是根据阿里多年积累的数据和算法,精准到每一家店面的用户画像,因此,去盒马鲜生的用户体验一直都不差。

腾讯也看到了这里面的生意,投资了永辉,还给了永辉一些人脸识别啊,小程序之类的支持,这跟盒马鲜生表面上看起来差不多,都很新零售。

腾讯也看到了这里面的生意,投资了永辉,还给了永辉一些人脸识别啊,小程序之类的支持,这跟盒马鲜生表面上看起来差不多,都很新零售。

但是这些公司进行商业决策时,需要很多大数据以及相应算法,公司本身积累得还很不够,同时腾讯也无法提供,因此就跟盒马差了一大截。

对于数据,阿里比腾讯“饥渴”很多。

阿里在获取数据的途径太多了,比如,通过淘宝天猫交易,就可以知道用户买了什么,商品的价格等等。

除此之外,阿里旗下的蚂蚁金服还能获取金融数据,旗下菜鸟获取仓储物流数据,收购饿了么获取餐饮数据,创立盒马直接获取线下经营的各种数据。

而这些,都是腾讯所不及的,因为,腾讯的数据,只有一个单一的微信支付金额,维度太单一。

因此,阿里对于用户的画像清晰精准,而腾讯相对来说只能通过社交用户粘性去跟阿里竞争,但是转化效果却大差一截。

因此,阿里对于用户的画像清晰精准,而腾讯相对来说只能通过社交用户粘性去跟阿里竞争,但是转化效果却大差一截。

所以,这场战争的实质,是数据和算法之战。腾讯善于模仿,但在这方面的能力还很薄弱。

问题三:

腾讯的地狱级挑战,

产品方法论过时了?

第三点原因,是腾讯面对的地狱级挑战:马化腾需要反思,自己的产品方法论过时了吗?

2010年,腾讯启动微信项目,在所有互联网巨头中第一个转身。

有人说,”巨人转身慢“这句话,在腾讯身上不存在。

这得益于腾讯是最早执行”快速迭代微创新“的互联网企业之一,也就是马化腾经常强调的“

小步快跑,快速迭代”:

不要等到完美再开干,但也不要一上来就干那么大,而是要及时开干,及时改善,让产品和市场齐步向前进。重点是:允许不完美,但要快速向完美逼近。

就拿微信来说吧,从2011年1月推出到年底,1年的时间更新了11个版本,平均每个月迭代一个版本。1.0版本还只有聊天功能,而真正从模仿过渡到创新,从2.0加入语音功能才开始。后来加入查看附近的人、摇一摇、朋友圈、扫一扫、微信公众平台,都是快速迭代的过程。

这种能力让腾讯击败了MSN、联众、盛大等众多的互联网巨头,获得强大的盈利能力。

腾讯市值蒸发掉3个小米!吃鸡不成,荣耀不再,马化腾做错了什么?

可从这份腾讯史上最难看的财报来看:今日头条+抖音横空出世与崛起,让腾讯的地位岌岌可危。

几周前,抖音首次对外公布自己的全球月活跃用户数据:全球月活跃用户数超过5亿,国内日活达到1.5亿!

为了对抗抖音,腾讯花了大价钱扶植的微视,可财报里微视的日均播放量,排在最末位,连QQ自带的短视频都干不过,为什么?

抖音 vs 微视

抖音 vs 微视

因为腾讯做不到地狱级的单点突破。

马化腾给腾讯有一个八个字的产品方法论:用户体验,快速迭代。

头条系等移动产品则采取了另外一种方法论:地狱级的单点极致。

什么叫地狱级的单点极致,就是在大数据算法之下,把一点往死了做,不是普通级,不是精英级,一上来就是地狱级。首战即决战。

抖音的界面是极简,人工算法又有今日头条加持,但抖音最狠的一个点是,它做了很多工具,让普通人也会拍出高质量的视频,抖音发现页里评论几十万,甚至上百万,极其恐怖。

在地狱级的单点突破面前,先推出产品,再迭代的方法论,过时了!

张一鸣手撕马化腾

张一鸣手撕马化腾

结语

1999年,腾讯只有两个员工,马化腾和张志东,蜗居在深圳的一个民房里,埋首研发半年,推出QQ。

QQ之所以能成功,在于他是中国互联网史上第一家具有互联网思维的企业,他和ICQ的根本区别,在于互联网理念和软件理念的差别。腾讯已经成为国内公认的最具“产品”基因的互联网公司。

在手握QQ和微信两大中国最大社交软件之后,腾讯反而被质疑正在丧失产品能力。

这个世界的脉搏在转变。曾经,社交和游戏是腾讯的命脉,对于腾讯来说,这是神圣不可侵犯的,谁威胁这两个业务,腾讯一定买断、打死。

目前,在产品层面,面对腾讯这个超级舰队,今日头条挑战的其实是腾讯的护卫舰,想挑战腾讯的旗舰,还是有难度的。

商界主编点评

腾讯核心的游戏业务遭受重创很可能并非其本身的问题,除开王者荣耀等惨遭官方主流媒体的声讨之外,此次《怪物猎人》的不过审有被举报、同行窝里斗、尚未分级的娱乐产业和社会大环境等诸多外部因素。

与此同时需要注意的就是用户体验。

除开外部因素,可以说腾讯成在了游戏,也败在了游戏。想通过游戏赚取更多的利益,但是缺忽略了游戏本身的平衡。充钱不会变的好看,但是会变的更强,哪怕是LOL的符文页,也会使充钱变的更强。以至于普通网民的娱乐从腾讯转入了steam。若不是因为国内IP的封锁,现在是很有可能steam一家独大。

不过每个公司在发展的过程中,都会有高峰低谷,用一时的股价高低来评判胜负未免过于片面。像腾讯这样的巨无霸,如果有很强的危机意识,应该容易扭转局面。

而在用户方面,无论今日系还是抖音,最大的问题是用户已经的自我审美疲劳,用过市面上其他快餐型产品后,腾讯还是不是他们回归的港湾,才是需要关心的。

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